一文了解欧盟MiCA目光转向DeFi的原因！但去中心化定义成难题

正当市场参与者逐步调适MiCA所引发的变革之际，欧盟监管机构的目光已悄然投向更为复杂的去中心化金融(DeFi)领域，并计划于2026年将其明确纳入监管范畴，预示着加密监管的新阶段即将来临。

欧盟MiCA生效，DeFi监管定义成未解难题

MiCA的全面实施，标志着欧盟在加密资产监管方面迈出了重要一步，目标是提升市场透明度、保护投资者，并确保金融稳定。尽管如此，对于DeFi协议而言，其监管地位在MiCA框架下依然模糊。欧洲加密倡议组织(EUCI)高级政策负责人Vyara Savova在近期的公开讨论中明确指出此问题，她表示，虽然MiCA理论上将DeFi置于其适用范围之外，但许多关键定义与界线仍悬而未决。

Savova进一步表示：「目前没有人真正确切知道欧盟的决策者将如何定义DeFi。我预期从2026年年中左右开始，欧盟相关当局才会开始着手阐释如何从法律层面界定『去中心化』这一概念。」

此定义的重要性不言而喻，它将直接划分哪些加密项目能够豁免于严格的金融监管，而哪些项目则必须遵循与传统金融机构相似的合规要求。事实上，MiCA法规的Recital22条款曾提及「完全去中心化的加密资产服务提供商不应属于本条例的范围」，但监管机构至今仍未对「完全去中心化」的具体标准给出明确指引，为DeFi的未来监管路径留下诸多不确定性。

DeFi核心特质与MiCA传统监管的根本性冲突

MiCA框架在初步构建时，便因其对去中心化协议监管的潜在空白而受到部分市场人士的批评。该法规普遍要求加密资产服务提供商遵守严格的许可制度以及客户身份验证(KYC)和反洗钱(AML)规定，这些要求与DeFi强调无需许可、无需信任的金融服务核心理念，形成了根本性的冲突。

「去中心化」概念定义的困难，主要源于其在实践中呈现的多样化形式。

例如，像比特币(Bitcoin)和以太坊(Ethereum)这类主流区块链，它们缺乏单一的中央发行者或控制实体，使得传统的、基于中心化机构的监管模式难以适用。

另一方面，去中心化自治组织(DAO)作为一种新兴的治理模式，透过代码自动执行和社群投票来管理金融活动，而非依赖传统的中央管理机构，这进一步增加了监管适用的复杂性。

未来DeFi协议是否需要调整其运作模式以符合监管，或是监管机构将发展出更具弹性的创新方法，仍有待观察。

值得注意的是，欧盟在数字金融领域的监管并非仅有MiCA。EUCI执行董事兼共同创办人Marina Markezic表示，市场上所谓的「MiCAII」大规模修订版本短期内不会出现，但针对特定领域如稳定币的持续讨论，则可能促使欧盟推出更具针对性的立法更新。除MiCA之外，欧盟的《数字营运韧性法案》(DORA)已于2025年1月生效，其目标是强化包括加密平台在内的金融实体的数字安全与网络韧性。此外，旨在限制匿名加密帐户并加强反洗钱力道的新规则，预计将于2027年开始实施，共同构成一个日渐严密的数字金融监管网络。

defi是什么意思

DeFi，即“去中心化金融（Decentralized Finance）”，也被称为“开放式金融”。是以比特币和以太币为代表的加密货币，区块链和智能合约结合的产物。

DeFi有两大支柱，一是以比特币和以太币为代表的稳定币，二是实现交易、借贷和投资的智能合约。

欧盟MICA是什么

‌欧盟MiCA（加密资产市场监管法案）是欧盟于2023年通过、2024年12月30日正式生效的全球首个全面监管加密资产的区域性法规‌，旨在统一27个成员国及欧洲经济区3国（挪威、冰岛、列支敦士登）的加密资产市场规则，覆盖加密资产发行、交易、托管等全链条，其核心目标包括保护消费者、消除监管套利漏洞及推动技术创新。‌‌

关键监管要求‌

‌许可制度‌：加密资产服务提供商（CASPs）需获得授权，涵盖交易平台、托管人等7类服务。‌‌

‌稳定币特殊规则‌：

发行人需成为电子货币机构（EMI）。

60%储备金须存于欧盟银行。

强制透明度披露（如Tether因此抵制合规[6）。

‌监管范围与分类‌

‌加密资产定义‌：基于分布式账本技术（DLT）的数字化价值形式，主要分为三类：‌‌

加密货币（如比特币、以太坊）。

稳定币（分为资产参考代币和电子货币代币）。

资产代币化（明确排除在MiCA监管外）

‌法案背景与意义‌

‌填补监管空白‌：此前欧盟缺乏统一的加密资产法规，成员国监管碎片化导致企业合规成本高企，MiCA通过单一许可制度（“护照机制”）允许企业在一个成员国获批后即可在全欧运营。‌‌‌‌

‌示范效应‌：作为全球首个综合性加密监管框架，MiCA可能成为其他地区立法参考，尤其在稳定币监管领域。

MICA在区块链是什么意思

‌MICA（Markets in Crypto-Assets Regulation）是欧盟推出的《加密资产市场法规》，为全球首个针对加密资产市场的综合性监管框架‌，旨在规范加密资产发行、交易及托管行为，平衡技术创新与金融风险管控。

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