仲裁（ARB）并没有失去动力；它只是进入一个新的增长阶段

他们表示，自从3月份推出仲裁代币后，用户基数有所减少，热度也未见回升。

近期的新闻标题对仲裁的势头提出了质疑，其中部分观点认为热度可能正在消退。他们提到，自3月份仲裁代币发布以来，用户数量有所下滑，热度仍未达到预期。然而，进一步分析数据并不会造成任何不利影响，实际上，它可能展现出比某些人想象中更为健康、可持续的发展态势。在多个方面，仲裁的生态系统正在启动并运行，唤醒了许多长期处于休眠状态的用户，显示出比之前所描述的更具韧性。

即便有人认为仲裁正在失去动力，但最近的数据表明，市场依然对链的基础设施充满信心，并且在架构上的运作方式，特别是在第2层技术于2025年的持续发展中，表现得尤为突出。

TVL上升，稳定币和贷款引领潮流

区块链网络的总价值锁定（TVL）是对其信任度的最直接指标之一，在仲裁的情况下，这一数字不仅保持稳定；它还在攀升。在5月份，索特员注意到TVL的增长幅度比其一些同行更为显著，并且似乎包含了一些不仅仅是桥接回以太坊的组成部分。特别是，我们观察到了稳定币的显著增长。

查看锁定的总价值的构成显示，Circle发行的USDC占据了主导地位。USDC约占总锁定价值的64%，而USDT占比为18%。仅有8%的资产来自仲裁用户存入的资金，也就是说，这部分可以被视为仲裁生态系统内部持有的资本。

第二大类TVL包括贷款平台，其次是稳定币。在去中心化金融领域有着丰富经验的AAVE，在网络上约有7亿美元的活跃贷款，位居仲裁之首。该公司似乎正享受着持续的优势，这种地位为用户提供了一种熟悉的方式赚取收益，这也是他们与AAVE协议保持互动的重要原因。即使在夏季末和初秋相对平静的市场环境中，AAVE仍能保持接近正常水平的收入能力。

像0xfluid这样的新兴参与者开始涉足利基市场，非常有趣。凭借具有竞争力的借贷利率和贷款APRS，如果其费率和服务能够持续优于现有服务提供商，预计0Xfluid将吸引越来越多的用户转移。它在贷款和交易中的持续存在都预示着一个鼓励长期参与的多样化生态系统。

随着应用的成熟，DEX活动保持稳定

尽管从2023年底到2024年初的指数量略有下降，但在2024年5月出现了反弹，向我们传递了生机勃勃的信息——绝对不是死亡市场的迹象。总体而言，我们认为稳定甚至不断增长的参与度对于DEX至关重要。对于通过DEX进行交易，尤其是在仲裁平台上进行交易，这无疑是个好消息。

UNISWAP继续在去中心化交易所（DEX）领域占据主导地位，其V3版本成为主要的交易引擎。用户对最近推出的V4版本的采用情况看起来很有前景，这可能有助于提升整个Uniswap平台的用户活动总量。

再次确认，0xfluid脱颖而出。就像贷款一样，它也开始在DEX（去中心化交易所）中崭露头角，作为替代方案逐渐赢得认可。这是仲裁生态系统中的一个普遍趋势：成熟的平台在有潜力的新进入者之间维持自身地位的同时，也促进了健康的市场竞争，从而吸引了新的流动性和用户。

用户增长信号正在显现

仲裁中最近且最显著的变化无疑是每月活跃用户（MAU）的数量。几个月来，这个数字一直在下降，显然正朝着零的方向迈进。每当这个数字下降，“失败”的叙述就会得到强化，因为活跃用户数量的减少绝非好事。

“@arbitrum正在失去动力”——这就是头条新闻的内容。然而，深入挖掘最新数据，你会发现一个截然不同的故事。可能会出现一些令人感兴趣的发展，这些发展可能会彻底改变叙事。这是对几个图表中生态系统的更深层次洞察。- 学习丸?（@ThelearningPill）2025年6月2日

不过随后我们看到了这种反转。5月份，活跃用户数量增加了100万。对于这一增长背后的原因，目前还没有明确的答案。

我们注意到这一增长与Kaito的流动性引导计划同步发生，该计划已经开始吸引新的用户群体。

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