美国财政部计划今年发行超过300万亿美元的债券

美国财政部计划在今年发行超过31万亿美元的债券，这一创纪录的债券发行水平将占gdp的109%，占m2的144%。这将如何影响加密市场？

财政部需要为今年创纪录的7万亿美元赤字提供资金。为此，它将发行前所未有的债券。如果发行速度超出需求，可能会提高收益率。

较高的收益率增加了持有比特币和以太坊等非收益资产的机会成本，这可能会导致资本从加密货币中流出。

随着更广泛的市场不确定性增强，这可能会增加加密市场的波动性。

外国对美国债务的胃口的任何减少都可能迫使财政部提供更高的收益率来吸引买家。

外国人拥有约三分之一的美国债务，任何悲观情绪都可能对债券市场产生重大影响。

关税和投资组合的重新平衡可能会影响外国对美国债务的需求。

在极端货币扩张时期，投资者通常将比特币视为通货膨胀对冲。

然而，如果政府最终将债务货币化（基本上是印刷货币来资助赤字），这可能会加强将加密货币作为货币替代品的案例。

此外，如果悲观的全球宏观背景减少了对风险资产的需求，可能会对股票和加密货币施加压力。

在2022年的债券抛售期间，随着国库收益率的提高，比特币价格下降了50%以上。类似的情景可能会测试加密货币的吸引力。

此外，更强的美元可能会使加密货币面临更大的逆风。

随着收益率的上升，美元通常会增值。一美元的美元使比特币以美元计价的价格更昂贵，从而削弱了需求。

然而，加密货币提供了独特的属性，即使在悲观和通货膨胀的环境中，也可以维持兴趣。

在诸如大流行之类的极端货币扩张时期，投资者将比特币视为通货膨胀对冲。

即使较高的收益率遏制了投机性流量，加密货币的有限供应和去中心化性质也可能维持买方兴趣的基础。

从技术上讲，如果国库发行触发更广泛的宏观波动，比特币与产量的相关性可能会削弱。

当债券市场受到贸易或财政政策冲击时，交易者可能会转向数字资产以实现多样化，因为它们没有逐步发展。

然而，这一策略取决于持续的机构采用和有利的监管环境。

这意味着对财政部供应利率的加密迫使向上压力可能会影响风险资产 - 包括加密货币。但是，如果政府最终转向债务货币化 - 本质上是印刷资金来资助赤字 - 它可以加强加密货币作为货币替代品的案例。

加密的流动性概况也很重要。大型债券销售经常流失银行储备，收紧资金市场。

从理论上讲，与传统货币市场相比，更严格的流动性可以提高对DEFI方案的需求。

总体而言，创纪录的美国债务供应点提高了收益率，加密货币作为风险资产的增长率更高。

然而，加密在多元化投资组合中的通货膨胀对冲叙事和不断发展的技术作用可能会降低波动性。

市场参与者应注意外国需求趋势和流动性条件，作为加密货币下一步行动的关键指标。

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