香港推实物比特币ETF 与美现金模式迥异

香港金融监管机构正计划为现货比特币交易所交易基金(ETF)提供实物创造模式，这一举措可能为该地区的比特币ETF发行商带来巨大的市场机会。与此同时，美国的比特币ETF市场则继续沿用现金创造模式，两者形成了鲜明的对比。

据彭博社ETF分析师丽贝卡·辛的研究报告指出，香港的实物创造模式可能大幅增加管理之下的资产(AUM)和比特币ETF发行商的交易量。这一模式将允许投资者通过ETF直接持有比特币，而非仅仅通过现金交易获取比特币的暴露。

与此不同，美国证券交易委员会(SEC)只允许为现货比特币交易所创建现金模式。自推出以来，美国的比特币ETF已累计吸引了价值112.8亿美元的资金流入。然而，上周的净流量为负数10.7亿美元，直到3月25日才开始出现回升。尽管如此，美国的比特币ETF市场仍然保持着强劲的增长势头。

值得注意的是，尽管上周出现了负资本外流，但比特币交易所在3月25日看到了超过1500万美元的价值流入。当天，比特币的价格也创下了过去10天内的最高收盘价，超过了69000美元。这表明投资者对比特币的兴趣仍然浓厚，并且ETF的资金流入为比特币价格提供了支持。

此外，随着投资者在交易所外积累BTC，BTC基地的供应在3月18日达到了九年低点，为344856BTC。这表明投资者对比特币的长期信心并未动摇。

比特芬克斯分析师在接受《联合电讯报》采访时表示，上周比特币ETF的负流入量并不应成为比特币持有者和价格行动的长期担忧。他指出，这些资金流出主要来自灰度比特币信托公司(GBTC)，因为投资者既希望从GBTC要求的较高收费中转换，也希望从中获利。此外，许多投资者是在熊市期间进入的长期持有者，他们现在可能正在寻求实现利润。

尽管美国的比特币ETF市场继续沿用现金创造模式，但香港金融监管机构的实物创造模式计划为比特币ETF市场带来了新的发展机遇。随着投资者对比特币的兴趣持续高涨，这两个市场都有望在未来实现进一步增长。