CakeWallet上线去中心化稳定币dEURO提供10%抵押收益

dEURO通过比特币、以太坊和门罗币等数字资产进行超额抵押

Cake Wallet于周二将去中心化稳定币dEURO纳入其产品体系，进一步扩充了为用户提供的欧元计价数字资产矩阵。

dEURO是一种去中心化稳定币，由比特币（BTC）、以太坊（ETH）和门罗币（XMR）等其他数字资产超额抵押发行。用户在铸造dEURO前，需先将其他加密货币作为抵押物存入。

dEURO团队向Cointelegraph表示，超额抵押，即存入价值高于所铸币种的加密资产，能够在一定程度上防范稳定币脱锚风险。该产品还设置了自动清算机制：一旦贷款价值比（LTV，Loan-to-Value Ratio）跌破特定阈值，将自动触发清算流程。

Cake Wallet称，用户通过持有支持该稳定币的加密资产，可获得10%年化收益，并且无需放弃资金托管权。收益来自铸造稳定币用户支付的稳定性费用，这些费用会汇入储备池，用于奖励抵押者。dEURO发言人对Cointelegraph补充道。

该发言人表示，这一机制有助于维持稳定币锚定欧元的价格，同时提升用户加密资产的流动性，使其无需出售加密货币即可换取与欧元价值挂钩的代币。

dEURO铸造流程示意图。来源：dEURO

去中心化和算法稳定币被视为契合加密社区早期密码朋克（cypherpunk）精神的创新应用场景。然而，包括专家与监管人士在内的批评者认为，此类资产风险巨大，并指出此前曾多次发生脱锚和代币崩盘。

算法稳定币和去中心化稳定币存在易脱锚的风险

迄今为止，最引人注目的算法稳定币崩盘事件，莫过于2022年5月Terra-LUNA生态系统的瓦解及其稳定币UST的脱锚。

该算法稳定币采用“铸造-销毁”机制，用户销毁价值约1美元的LUNA代币，即可铸造等值的UST。

这一机制鼓励套利者利用LUNA与UST之间的价格差异，通过套利行为维持UST与美元的锚定价格。

尽管理论上套利者应能纠正UST的价格偏差，UST的大部分需求实际上来自借贷平台Anchor Protocol，该平台为UST存款用户提供20%的年化收益率。

2022年5月，Anchor平台出现大规模提款，触发连锁反应，导致UST价格一度跌至0.67美元，最终彻底崩溃，跌至仅剩0.01美元。

与DAI（DAI）、dEURO等其他去中心化替代方案不同，这些稳定币要求用户为借款进行超额抵押，而UST则没有任何抵押资产作为支撑。

去中心化和算法稳定币被视为契合加密社区早期密码朋克（cypherpunk）精神的创新应用场景。然而，包括专家与监管人士在内的批评者认为，此类资产风险巨大，并指出此前曾多次发生脱锚和代币崩盘。

算法稳定币和去中心化稳定币存在易脱锚的风险

迄今为止，最引人注目的算法稳定币崩盘事件，莫过于2022年5月Terra-LUNA生态系统的瓦解及其稳定币UST的脱锚。

该算法稳定币采用“铸造-销毁”机制，用户销毁价值约1美元的LUNA代币，即可铸造等值的UST。

这一机制鼓励套利者利用LUNA与UST之间的价格差异，通过套利行为维持UST与美元的锚定价格。

尽管理论上套利者应能纠正UST的价格偏差，UST的大部分需求实际上来自借贷平台Anchor Protocol，该平台为UST存款用户提供20%的年化收益率。

2022年5月，Anchor平台出现大规模提款，触发连锁反应，导致UST价格一度跌至0.67美元，最终彻底崩溃，跌至仅剩0.01美元。

与DAI（DAI）、dEURO等其他去中心化替代方案不同，这些稳定币要求用户为借款进行超额抵押，而UST则没有任何抵押资产作为支撑。

Terra的UST稳定币彻底崩溃。来源：CoinMarketCap

然而，即便以超额储备支持算法和去中心化稳定币，仍未能从根本上解决脱锚难题。

此外，即使有抵押物支撑，传统由美国债务工具和银行存款支持的法币稳定币，同样难以完全避免失去锚定的风险。

Sky（前身为MakerDAO）推出的去中心化稳定币DAI在2023年3月也曾出现脱锚，原因是其抵押品之一、由Circle发行的USD Coin（USDC）短暂失去美元锚定。

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