比特币衍生品市场信号揭示7万美元价位将持续

自从3月25日以来，比特币在70,307美元的价值水平附近波动，难以稳定在71,000美元之上，这种表现可能让一些人看到了市场可能出现的看跌趋势。然而，从比特币衍生品市场的角度来看，市场环境显得更为稳健，之前过度的乐观气氛现在已经明显平稳下来。

美国通胀的韧性强化了比特币牛市的逻辑

截至4月12日，比特币在70,000美元关口面临挑战。然而，一些分析师观察到，最近的美国通胀数据展示出了出人意料的坚韧性，同时美国政府不可持续的财政路径为投资者投资稀缺资产创造了理想的环境。市场分析师MatticusBTC将通胀的急剧上升归因于美联储在2020-2021年期间精心策划的大规模货币扩张。因此，美联储可能别无选择，只能继续维持高利率政策。然而，这样的策略也有其限制，特别是考虑到美国政府债务的利息负担问题。

高利率给企业和家庭带来了困扰，尤其是当他们需要再融资或获取新贷款时。这种情况通常会降低投资者对风险资产的兴趣，因为它可能会阻碍经济增长。然而，到了2024年，投资者开始寻求美国国债以外的投资机会。

在过去30天里，黄金和比特币都冲上了历史新高，而美国政府2年期国债在4月9日跌至9个月来的低点。这一趋势表明，投资者对4.7%的固定收益率作为对抗通胀的工具并不感兴趣。

股市可能左右比特币的近期走势

比特币的批评者认为，近期标准普尔500指数从3月28日创下的历史高点5,265点下滑，可能预示着即将到来的经济衰退。鉴于比特币与股市之间强烈的相关性(过去一个月已超过80%)，如果股市问题持续存在，比特币价格可能会首先受到冲击。

尽管面临72,000美元的阻力位，但BTC期货和期权市场目前表现出一定程度的稳定性。两个关键指标突显了这种稳定性，与3月底的情况相比，杠杆需求显得更加健康。对过度杠杆的担忧是合理的，特别是在BTC期货未平仓合约高达343亿美元的情况下。

永续合约，也被称为反向掉期，包含每八小时重新计算一次的利率。正的资金利率表明看涨头寸的需求在增加。

数据表明，3月31日，资金费率达到了每八小时0.07%的显著峰值，相当于每周年化利率1.5%。然而，该指标已经过调整，目前的周利率为0.3%。这减轻了交易者使用杠杆多头头寸的压力，标志着市场动态更加公平，并为潜在的看涨势头奠定了基础。

为了验证杠杆多头头寸需求的下降是否准确反映了市场情绪，我们应该分析看涨期权(买入)和看跌期权(卖出)需求之间的平衡。看跌期权活动的增加通常反映出市场倾向于中性或看跌的前景。

根据过去几周的数据显示，看跌期权的增长速度一直慢于看涨期权，平均交易量差距高达35%。这表明针对价格下跌的保护需求较低，考虑到比特币在4月初多次测试64,500美元的支撑位，这是一个引人注目的趋势。

尽管我们无法确定比特币是否会在不久的将来飙升至历史新高，但由过度杠杆引发的大规模抛售的威胁似乎已经消退。因此，除非整体经济状况大幅下滑，否则比特币跌破65,000美元的可能性似乎不大。