Ethena Labs以比特币增强USDe抵押支持

Ethena Labs在其合成美元产品USDe的抵押品中新增了价值69,376美元的比特币，期望能够显著提升其当前20亿美元的供应量。

在4月4日的X帖子中，Ethena Labs阐述了这一决策的背后原因。过去一年里，主要加密货币交易所的比特币未平仓合约从100亿美元增长至2500万美元，为USDe的扩展提供了巨大的空间，预计其规模有可能扩大2.5倍。

USDe于2月19日在以太坊上发布，当时Ethena Labs承诺为质押的USDe提供27.6%的年化收益率，这在社区中引发了一些疑虑。尽管其APY在3月5日达到了113%的峰值，但目前已回落至7.15%。

Ethena Labs在推特上兴奋地宣布了将比特币纳入USDe的支持资产中，他们视此为一次重大的进展，预示着USDe的供应量将有望从现有的20亿美元大幅增长。

Ethena Labs强调，比特币的加入将为USDe提供更好的流动性，同时为代币持有者带来更安全和稳健的投资产品。他们指出，比特币衍生品市场的发展速度快于以太坊，这将为对冲策略提供更优的可扩展性和流动性。

Ethena Labs在衍生品市场中运用对冲策略以维持USDe的挂钩。例如，他们可能会在以太坊或基于以太坊的衍生品中持有空头仓位，这样在以太坊价格下跌时，他们可以获得收益，从而在很大程度上抵消USDe抵押品的下行风险。

在引入比特币之前，USDe主要由以太坊、泰达币以及基于以太坊的流动性质押代币支持，占比分别为45%、38%和17%。而他们的大部分抵押品来源于Binance、Bybit和OKX，占比分别为59%、15%和20%，其余的6%则来自Deribit、Bitget和BitMEX。

尽管比特币并不像质押的以太坊那样提供原生的质押收益，但Ethena Labs认为，在牛市期间，当融资利率可能超过30%时，3%-4%的质押收益率就显得不那么重要了。

Ethena Labs正努力通过减少对传统银行体系的依赖，将其合成美元产品与其他稳定币区分开来。根据CoinGecko的数据，USDe目前在以美元计价的产品中市值排名第五，仅次于泰达币、美元币、DAI以及First Digital USD。